Teknoloji dünyasında yapay zeka balonu patlayacak mı tartışmaları sürerken, dev şirketler (Hyperscalers) bu sese kulaklarını tıkamış durumda. Goldman Sachs’ın yeni yayınlanan projeksiyonlarına göre, dünyanın en büyük teknoloji şirketleri 2026 yılında yapay zeka altyapısı için 527 ila 539 milyar dolar arasında devasa bir sermaye harcaması (CapEx) yapmaya hazırlanıyor.
Bu rakam, 2025 yılına göre %36’lık bir artışı temsil ediyor. Daha da önemlisi, bu paranın %75’i (yaklaşık 450 milyar dolar) sadece GPU’lar, veri merkezleri ve ağ ekipmanlarına, yani “donanıma” gidecek.
Sektörde 2. aşamadan parayı göster dönemine geçiş başlıyor
Goldman Sachs, 2026’yı kritik bir geçiş yılı olarak nitelendiriyor. Sektör, sadece altyapı inşasının yapıldığı 2. aşamadan, artık bu yatırımların gelir modellerine dönüşüp değer kanıtladığı 3. aşamaya geçiyor. Yani yatırımcılar artık sadece ne kadar GPU aldın diye sormayacak, bu GPU’larla ne kadar para kazandın diyecek.
Dev teknoloji şirketlerinin harcama planları dudak uçuklatıyor
Rapor, teknoloji devlerinin bütçelerini nasıl zorladığını gözler önüne seriyor:
- Microsoft: Yıllık harcama hızının 140 milyar doları aşması bekleniyor.
- Amazon: Yaklaşık 125 milyar dolar ile liderliğe oynuyor.
- Meta: 2026 harcamalarının “önemli ölçüde yüksek” olacağı belirtiliyor; analistler 100 milyar doları bulabileceğini öngörüyor.
- Oracle: Hedefini 15 milyar dolar artırarak 50 milyar dolara çıkardı.
Elektrik ve yer sıkıntısı fiziksel darboğazlar yaratıyor
Paranız olsa bile harcayacak yer bulmak zorlaşıyor. Veri merkezi doluluk oranlarının 2026 sonunda %95’in üzerine çıkması bekleniyor. Silikon Vadisi ve Kuzey Virginia gibi premium pazarlarda elektrik bağlantısı için bekleme süreleri beş yıla kadar uzamış durumda. Bu enerji açlığı, teknoloji devlerini nükleer enerji rönesansına ve 7/24 kesintisiz güç kaynaklarına yöneltiyor.
TSMC ve Nvidia üretim bantları şimdiden kilitlendi
Donanım tarafında ise durum yok satıyor seviyesinde. TSMC’nin en gelişmiş 2 nanometre üretim hattının 2026 sonuna kadar tamamen dolduğu belirtiliyor. Nvidia, yeni nesil yapay zeka çipleri için TSMC’nin gelişmiş paketleme kapasitesinin %60’ından fazlasını şimdiden kapattı.
1 Trilyon dolarlık soru ve katil uygulama çıkmazsa yaşanacaklar
Tüm bu rekor harcamaların gölgesinde büyük bir risk yatıyor. Araştırmalar, yapay zeka projelerinin %80’inin beklenen değeri sunamadığını gösteriyor. Goldman Sachs’tan Jim Covello, üretken yapay zekaya yapılan toplam 1 trilyon dolarlık yatırımın, eğer katil uygulamalar (killer apps) ortaya çıkmazsa asla geri dönmeyebileceği konusunda uyarıyor.
CEO’lar üzerindeki baskı artıyor; 2026, teknoloji devlerinin sadece harcama yapmayı değil, para kazanmayı da bildiklerini kanıtlamak zorunda oldukları yıl olacak.
