Super Micro Computer Inc., son beş yıl içinde yapay zeka sektörünün hızla büyümesinden yararlanarak hisselerini %3000 gibi inanılmaz bir oranla artırdı ve bu artışla ABD borsasını neredeyse sırtında taşıyan Nvidia’yı bile solladı. Şirket, Nvidia’nın grafik işlemcilerini sunucularında kullanarak AI modellerinin geliştirilmesi için gereken güçlü donanımı sağlayarak kendini gösterdi. Ancak, bu hızlı yükseliş geçen hafta, denetim firması Ernst & Young’ın (EY) şirketin finansal tablolarına olan güvenini yitirdiğini açıklayarak denetimden çekilmesiyle ciddi bir darbe aldı. Bu haberin ardından Super Micro’nun hisseleri %33 düşerken, Nasdaq’tan çıkarılma riski ve yeni bir denetçi bulma gerekliliği şirketi zora sokmuş durumda.
Mart 2023’te S&P 500 endeksine katılan Super Micro, yapay zeka yatırımları sayesinde inanılmaz bir yükseliş yaşadı ve kısa sürede %3000’lik bir değer artışı sağladı. Şirketin hisseleri bu dönemde 118,81 dolar ile zirveyi gördü ve piyasa değeri 70 milyar dolara ulaştı. Ancak o tarihten itibaren hisse senetlerinde büyük düşüşler yaşandı ve değer %72 oranında düşerek 20 milyar dolar seviyesine geriledi. Yapay zekanın finansal piyasalarda yarattığı yüksek beklentilerin abartılı olduğu düşünülmeye başlarken, Super Micro’nun bu kadar hızlı bir yükselişten sonra böylesine keskin bir düşüş yaşaması, AI yatırımlarının sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yarattı.
Denetim firması EY, “yönetimin ve Denetim Komitesinin temsil beyanlarına artık güvenemediğini” belirterek denetim sürecinden çekildi. Mart ayında Deloitte & Touche’nin yerine Super Micro’nun yeni denetçisi olan EY, şirketin mali tablolarında güvenilirlik sorunu olduğunu belirtti. EY’ın bu kararı, yatırımcılar tarafından “kırmızı alarm” olarak değerlendirildi. Super Micro ise EY’nin kararına katılmadığını belirtti ve “yeni bir denetçi seçme sürecinde olduğunu” duyurdu.
Nasdaq’a uyumluluk sorunu
Super Micro, Nasdaq’ta kalabilmek için mali raporlarını zamanında sunmak zorunda. Ancak, şirketin geçen Ağustos ayında yıllık raporunu zamanında sunamayacağını açıklaması, Nasdaq’ın 60 günlük bir süre tanıyarak şirkete uyum sağlaması için bir uyarı göndermesine yol açtı. Super Micro’nun belirtilen süreyi kaçırması durumunda, Nasdaq listesinden çıkarılma riskiyle karşı karşıya kalacağı ifade ediliyor. Şirket, 16 Kasım’a kadar gerekli raporları sunmak veya uyum planı hazırlamak zorunda.
Bu tür bir krizin şirketin hisse değerini daha da düşürmesi beklenirken, Mizuho ve Wedbush gibi analiz firmaları da bu gelişmeleri önemli bir “uyumluluk engeli” olarak değerlendiriyor ve şirket için belirsizliklerin sürdüğünü belirtiyorlar. Ayrıca, kısa bir süre önce Hindenburg Research’ün şirket hakkında “muhasebe manipülasyonu” iddialarını içeren kapsamlı bir rapor yayımlaması, bu iddiaları daha da güçlendirdi. Hindenburg’un raporu sonrasında Super Micro’nun hisseleri hızla düşerken, şirket bu iddiaları reddetti.
Özetle, Super Micro, yapay zeka sektöründeki dalgalanmalardan en hızlı etkilenen şirketlerden biri olarak dikkat çekiyor. Yapay zeka yatırımlarıyla başlayan hızlı yükselişin ardından, muhasebe sorunları ve denetçi krizleri nedeniyle finansal güvenilirlik açısından zorlu bir süreçle karşı karşıya kalan şirketin geleceği belirsizliğini koruyor.
